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第九章 史上最严退市制度

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    电话里头,吴建伟一口气将“新国九条”里面的内容详细的叙述给了中学同学范冰冰。

    范冰冰有感于老同学在证券金融方面惊人的记忆力,不由自主的拍掌叫起好来。

    “老同学,这“新国九条”里面这么些内容,你是怎么都记下来的?”

    中学同学范冰冰问到。

    “老同学,不瞒你说,这“新国九条”我可是仔仔细细的研究了不下上千遍哪。”

    “这“新国九条”可是指导我国资本市场中小投资者权益保护工作和促进资本市场持续健康发展的纲领性文件,它的发布可是我国资本市场发展历程中一个重要的里程碑哪。”

    “它针对中小投资者最为关心的收益回报权、知情权、参与监督权、求偿权等基本权利,逐一作出了针对性的制度安排。”

    “同时这“新国九条”针对市场长期以来存在的“重融资、轻投资”问题,在优化投资回报机制方面开出缓解“投资回报低、回报方式少、回报机制不健全”等问题的药方。”

    “包括引导支持上市公司增强持续回报能力,要求公司ipo、再融资或并购重组摊薄即期回报的,应承诺并兑现填补回报的具体措施;完善利润分配制度,对不履行分红承诺的上市公司,将记入诚信档案,未达到整改要求的不得进行再融资;建立多元化投资回报体系,除完善股份回购制度、引导上市公司承诺股价破净时回购股份外,还将研究建立“以股代息”制度,丰富股利分配方式等。”

    “以上这些机制其实都有助于解决“投资回报低、回报方式少、回报机制不健全”等问题的。”

    吴建伟又对中学同学范冰冰将“新国九条”的内容进行了一番详细解读。

    “老同学,这份调查报告里面提到的“史上最严退市制度”是怎么回事?你能给我说道说道吗?”

    中学同学范冰冰又对吴建伟提出了新的问题,要求能把“史上最严退市制度”给她解释一下。

    吴建伟欣然接受,在电话里面说到:

    “这号称的“史上最严退市制度”,指的是证监会于2014年10月17日发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》。”

    “关于这项“退市制度”的具体内容,我就不在电话里头详细的赘述了。”

    “我把这项“退市制度”的意义和里头的亮点跟你说一下吧。”

    “这项“退市制度”第一次明确规范了主动退市的概念,鼓励主动退市,第一次明确实施重大违法公司强制退市,使中国股市“只进不出”消化不良的病症,有望得到大大缓解。”

    “这项“退市制度”称为史上最严,只要“出现一家、退市一家”。”

    “在中国股市强化了主动退市的概念,明确提出收购、回购、吸收合并以及其他市场活动引发的7种退市情形,引导上市公司认识到,退市与否,并不是评判公司好坏的唯一标准。”

    “公司应该结合实际考察,是否有足够能力在资本市场生存,生存不下去,就选择退市。”

    “有专家评论说:‘这是第一次把退市制度扩展到了一个相对宽泛的中性的概念。和我们传统意义当中的惩处的含义是不一样的。’”

    “这项“退市制度”有一大亮点,就是对重大违法行为的强制退市做了明确规定,有欺诈发行、重大信息披露违法两类行为的上市公司,将被强制退市。”

    “2014年证监会查处的几起重大违法案件,像南纺股份虚假陈述、莲花味精虚增利润等,市场都曾大声呼吁,必须让这样的公司退市,以示惩戒。”

    “所以,老同学,说到这里,像南纺股份、莲花味精这样的股票,目前我是坚决不会购买的。”

    吴建伟说到这里,电话另一头中学同学范冰冰“哦”了一声。

    吴建伟接着说到:

    “欺诈发行暂停上市公司,除非发现其行为不构成欺诈发行,否则股票应当在规定期限内终止上市。”

    “在具体操作中,欺诈上市的惩戒力度更大。重大信息披露违法的上市公司,如果在规定期限内全面纠正了错误,股票可以恢复上市交易,但只要认定了欺诈上市,就没有转换的余地。”

    “这项“退市制度”还有一个亮点,就是明确了违法公司的责任人,民事赔偿的责任。”

    “在很多上市公司阻挠退市时,挡箭牌就是“退市会有损投资者利益”,上市公司退市和投资者保护,这个很难两全的问题,在新版制度中,有专门内容强调了投资者合法权益保护,比如,明确了重大违法公司相关责任人的民事赔偿责任,这一条,将有利于提高投资者的索赔效率。”

    “以往投资者起诉上市公司造假,需要拿到证监会行政处罚决定后,法院才立案,可从调查到立案,要持续多年,像“莲花味精”虚增利润的受损投资者,从2008年到2014年,等了6年才等来开庭审理的机会。而这期间,一些造假公司甚至还设法发债、再融资,不耽误在股市发财。”

    “新版制度还在主动退市的规定中,增加了中小股东的表决权,退市与否,中小股东的票数也要超过三分之二。即主动退市当中,在原有的股东大会2/3通过的基础上,又增加了另外一个2/3,就是参会的中小股东,他们通过的票数也得过2/3。这在很大程度上说是对中小投资者的保护。”

    说到这里,中学同学范冰冰打断了吴建伟的话:“那,老同学,这“最严退市新规”,哪些股票将受到严重的影响呢?你跟我说说,以后买股票咱也好规避一下。”

    “这新版退市制度,强调的是要严格执行财务类和市场交易类强制退市指标。”

    “因为,我个人认为有两个板块会受到影响。一个是:st股的压力会剧增。二一个是:创业板的压力会不小。”

    “从财务的角度来看,首当其冲的就是st公司,根据规则,“三年连亏”将暂停上市。*st长油黯然离场或许就是基于此。”

    “受到冲击较大的还有创业板。”

    “像创业板块当中的300268(万福生科),2012年度、2013年度连续亏损了两年,虽然公司最新动态上说,预计2014年度归属于上市公司股东的净利润盈利:约200万~700万。”

    “但是300268(万福生科)本次业绩预测是公司财务初步测算的结果,并未经过注册会计师的审计,公司2014年度业绩的具体财务数据将在300268(万福生科)公司2014年度报告中详细披露。”

    “如果300268(万福生科)在2014年度的报告中不能扭亏,那退市几乎就是一定的了。”

    “天龙光电的亏损情况和万福生科是一样的,能否退市就要看年报的实际表现了。”

    “而从天龙光电的最新提示看,预计2014年1月1日至2014年12月31日归属于上市公司股东的净利润盈利为:2000万元~2500万元。”

    “同样,天龙光电的这一财务初步测算的结果,并并未经过注册会计师的审计,公司2014年度业绩的具体财务数据需要在2014年度报告中详细披露才能得到进一步的确认。”

    “如果说有一些企业将由于财务问题面临强制退市。那么,还有一些企业可能会因为重大违法而被强制退市,比如说,南纺股份[600250]于2014年5月15号就收到了证监会的《行政处罚决定书》,原因是连续五年虚构利润。”

    吴建伟说到这里,将交易软件打到600250(南纺股份)的盘面。

    “这600250(南纺股份)从2014年11月18日(周二)到现在一直停盘。”

    “从最新提示处看,600250(南纺股份)有重大资产重组事项,看来这600250(南纺股份)也就只能靠着这资产重组来改变退市的命运了。”

    “另外,宁波富邦、宝安地产也卷入了证券投资者的索赔诉讼;皖江物流被证监会稽查总队立案调查等。”

    听了吴建伟这么一番详细深入的讲解以后,中学同学范冰冰总算对“史上最严退市制度”有了进一步的了解。

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    【未完,精彩待续。。。。。。】