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证券市场的历史(解放前后)

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    (((接续《证券市场的历史(一)》篇章。)))

    1943年9月,上。海货商证券交易所复业,经纪人由原来的50人增加到150人,申请上市的股票150种,但开业后并不理想。

    1944年底,华北政务委员会指定天。津银行业公会组织华北证券交易所,强行规定天。津银行出资1000万元,北。京银行出资500万,青。岛、济。南银行各出资250万,于1945年1月成立华北证券交易所。但是当时伪币贬值,时局动荡,各方面都不积极,直到日本投降也没有开业。

    1945年,国民党政府对证券市场的开放犹豫不决,争论不休,各派人士意见不一致,但是当时黑市的证券交易和转让仍在进行,社会游资没有正当出路。

    1946年,上。海又开始筹备交易所,由原来的华商股票交易所的老股东认购6/10股份,其余4/10由中国、交通、农民、中央信托、邮政储蓄等单位承担,定名为上。海证券交易所股份有限公司,于1946年9月开业,当时有经纪人250多。开业不久市场疲软,经纪人陆续申请退出,股票交易清淡,形成中国股市的第三次暴跌。

    1946年3月,华北证券交易所改为天。津有价证券交易所,增加资本10亿元,几经周折于1948年开始营业。但由于国民党政府发行“金元券”,货币贬值,天.津证券交易所被迫停业。

    说到这“金元券”。想必绝大多数的读者都曾经在影视剧里面听说过这个东西,有机会梦飞云霄再讲讲这“金元券”。

    1949年以前,咱们中国有香。港、上。海、天。津、北。平四个证券市场。

    香。港是开业最早的证券市场,1891年香。港股票经纪协会成立,1914年易名为香。港证券交易所。1921年建立了第二个证券交易所。1941年香。港被日军占领,这两个交易所停止活动。1947年两个交易所合并,成立了香。港证券交易所有限公司。实际上。香。港从1866年开始股票买卖到1947年香。港证券交易所成立这一阶段,市场规模很小。

    30年代在上。海银行操纵下股票经纪业务才有所扩展。旧中国的金融中心在上。海,因而有“大上。海”、“小香。港”之称。

    1949年内地(特别是上。海、广。东)的企业人士移香。港,带来较多的资金,才使香。港证券市场有了暂短的起色。

    香。港市场的发展是在1960年以后。

    1949年以后。开始了咱们新中国的证券市场。

    1949年6月,华东军事管制委员会为了稳定上。海金融秩序封闭了上。海证券交易所。

    1949年1月,天。津解放,天。津军管会接收和清理了原国民党时期的证券交易所,并在此基础上成立了天。津证券交易所,该所于1949年6月正式营业,成为新中国的第一个证券交易所。

    1950年2月1日北。京证券交易所成立。

    这两家交易所在解放初期对融通社会资金,恢复生产起了积极作用。1950年以后金融和物价趋于稳定,证券交易减少。

    1952年。天。津证券交易所并入天。津投资公司,北。京交易所也停业。

    50年代至70年代中国大陆的有价证券是国家发行的公债,但只能还本会息不能买卖和转让。

    80年代中国大陆又兴起国债、企业债券和股票的交易。

    香。港的证券市场是1949年以后一部分内地资金的转入才逐步发展起来的。但是呢,市场狭小,银行信贷是各公司的主要资金来源,到了1962年也只有65家上市公司。

    1965年,香。港的证券市场平均月营业额410万美元(约3200万港元)。

    1967年8月31日恒生指数曾降至58.61点,香。港证券交易所曾两次停市10天。

    看看当时的恒生指数。才只有几十个点,咱们再咱们现在的大盘上证综合指数、深。圳成分指数、中小板指数和创业板指数。这四大指数,恐怕这四大指数一天的跌幅在当时的恒生指数都难以承受的住。

    这样看来,现在的大盘一天跌个几百个点都不算什么,因为在当时只有几十个点位的指数都能发展到今天这种局面,所以跌几百个点压根不用有任何的心理负担和什么“崩盘论”的恐慌。

    因为“物极必反,否极泰来”嘛!

    1968年,香。港经济增长,使证券市场成为地方实业重要的资金来源。

    1969年,香。港证券市场平均月营业额2720万美元(约2.12亿港元),上市公司72家,同年12月17日远东证券交易所开张。

    短短四年时间,香。港证券的市场平均月营业额竟然扩大到了原来的6.6倍。

    1971年9月15日,金银证券交易所开业。

    1972年,九龙证券交易所有限公司开业,在如此狭小的地区拥有四个证券交易所是世界上罕见的。但是特殊的地理位置使香。港发展为东南亚的金融中心,港英当局和中外财团的投资迅速增长。

    1972年香。港四个证券交易所上市的股票190种,当年上市的就有98种,成交额达到43.397亿港元,是1969年的70多倍。

    1983年成交额达到482.17亿港元,比1968年增长了53倍,总市值达到了亿港元。

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